四川省財(cái)政廳政府與社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目融資成本信息發(fā)布

（第2期）

為深入貫徹落實(shí)黨的十九大精神，認(rèn)真踐行新發(fā)展理念，根據(jù)《四川省人民政府關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府與社會(huì)資本合作模式的實(shí)施意見》（川府發(fā)〔2015〕45號(hào)）精神，我省各級(jí)各部門切實(shí)履職盡責(zé)，堅(jiān)持“促發(fā)展”與“防風(fēng)險(xiǎn)”并重，健全政策制度體系，持續(xù)規(guī)范項(xiàng)目運(yùn)作，嚴(yán)格承受能力把關(guān)，持續(xù)推動(dòng)項(xiàng)目“高標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范化、多領(lǐng)域”落地實(shí)施。在推進(jìn)項(xiàng)目實(shí)施過程中，財(cái)政廳著力推動(dòng)融資成本信息共享，促進(jìn)融資對(duì)接，提高融資效率，凈化融資環(huán)境，取得較好效果?，F(xiàn)將全省政府與社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目融資成本信息發(fā)布如下：

截至2月28日，全省PPP項(xiàng)目庫（綜合信息平臺(tái)）內(nèi)處于執(zhí)行階段的192個(gè)項(xiàng)目中，已簽訂融資協(xié)議的項(xiàng)目93個(gè)，總投資1153.95億元，完成融資金額483.00億元；執(zhí)行階段項(xiàng)目數(shù)、簽訂融資協(xié)議項(xiàng)目數(shù)、完成融資金額分別較去年同期增加75個(gè)、51個(gè)、237.55億元。93個(gè)簽訂融資協(xié)議的項(xiàng)目已全部開工。

暫未簽訂融資協(xié)議的項(xiàng)目共99個(gè)，總投資999.01億元，按融資70%計(jì)算擬融資699.31億元，分別處于融資準(zhǔn)備、協(xié)議談判、手續(xù)辦理等相關(guān)工作過程中。99個(gè)項(xiàng)目中，85個(gè)項(xiàng)目已開工，其開工資金來源主要為使用資本金和股東借款等。

新增51個(gè)簽訂融資協(xié)議的項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“51個(gè)項(xiàng)目”）平均融資成本5.92%，與首期發(fā)布的42個(gè)項(xiàng)目平均融資成本5.84%相比，融資成本基本穩(wěn)定、略有上升，融資成本高低區(qū)間由4.35%~11%縮小到4.35%~8.50%；融資成本在6.37%（含，基準(zhǔn)利率上浮30%）以下的項(xiàng)目共36個(gè)，占新增完成融資項(xiàng)目總數(shù)的70.59%，較首期發(fā)布時(shí)的47.83%大幅提高。

對(duì)融資成本的分類分析如下：

一、按金融機(jī)構(gòu)類型分析

51個(gè)項(xiàng)目中，由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供融資的項(xiàng)目44個(gè)，占86.27%，平均融資成本5.73%。其中：首次由政策性銀行提供融資項(xiàng)目2個(gè)，平均融資成本6.28%；國(guó)有大型商業(yè)銀行提供融資項(xiàng)目23個(gè)，平均融資成本5.32%；全國(guó)性股份制商業(yè)銀行提供融資項(xiàng)目1個(gè)，融資成本9.50%；地方性商業(yè)銀行提供融資項(xiàng)目18個(gè)，平均融資成本5.98%。

51個(gè)項(xiàng)目中，由非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供融資的項(xiàng)目7個(gè)，占13.73%，平均融資成本7.14%。其中：基金公司提供融資的項(xiàng)目1個(gè)，融資成本4.89%；首次由租賃公司提供融資項(xiàng)目3個(gè)，平均融資成本6.21%；財(cái)務(wù)公司提供融資項(xiàng)目3個(gè)，平均融資成本8.83%。

綜上，從金融機(jī)構(gòu)類型看，呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：一是金融機(jī)構(gòu)類型增加，新增政策性銀行和租賃公司為PPP項(xiàng)目提供融資。二是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資成本略有上升，平均由5.50%上升到5.73%，但平均融資成本仍低于非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。三是非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供融資的項(xiàng)目融資成本下降，平均由8.34%下降到7.14%，降幅較為明顯。

二、按項(xiàng)目融資方式分析

51個(gè)項(xiàng)目中，采用間接融資方式的項(xiàng)目48個(gè)，占94.11%，平均融資成本5.85%；采用直接融資方式的項(xiàng)目3個(gè)，占5.89%，平均融資成本7.04%。

綜上，落地項(xiàng)目融資仍以間接融資，即傳統(tǒng)銀行貸款融資方式為主，直接融資比重仍有待提升。同時(shí)，直接融資平均融資成本仍高于間接融資方式，但兩種方式的平均融資成本差值由2.84個(gè)百分點(diǎn)縮小到1.19個(gè)百分點(diǎn)。

三、按社會(huì)資本屬性分析

51個(gè)項(xiàng)目中，國(guó)有企業(yè)參與項(xiàng)目28個(gè)，占54.90%，平均融資成本5.12%。民營(yíng)企業(yè)參與項(xiàng)目23個(gè)，占45.10%，平均融資成本6.87%。民營(yíng)企業(yè)參與項(xiàng)目中，民營(yíng)企業(yè)獨(dú)資、控股或牽頭項(xiàng)目21個(gè)，平均融資成本6.66%；民營(yíng)企業(yè)參與投資但不控股或不牽頭項(xiàng)目2個(gè)，平均融資成本6.91%。

綜上，國(guó)有企業(yè)參與項(xiàng)目平均融資成本進(jìn)一步下降，由5.56%下降到5.12%；民營(yíng)企業(yè)參與項(xiàng)目平均融資成本持續(xù)上升，由6.55%上升到6.87%，其中民營(yíng)企業(yè)參與投資但不控股或不牽頭項(xiàng)目融資成本最高。

四、按實(shí)施主體層級(jí)分析

51個(gè)項(xiàng)目中，市（州）本級(jí)項(xiàng)目16個(gè)，占31.37%，平均融資成本4.62%；區(qū)縣項(xiàng)目35個(gè)，占68.63%，平均融資成本6.51%。

綜上，市（州）本級(jí)因信用水平相對(duì)較高，金融機(jī)構(gòu)支持力度更大，融資成本較區(qū)縣項(xiàng)目低，平均由4.71%小幅下降到4.62%；區(qū)縣財(cái)政能力相對(duì)薄弱，受金融機(jī)構(gòu)信貸條件制約，融資成本相對(duì)較高，平均由6.27%小幅上升到6.51%。

五、按項(xiàng)目示范情況分析

51個(gè)項(xiàng)目中，財(cái)政部和全省示范項(xiàng)目14個(gè)，占27.45%，平均融資成本5.36%；非示范項(xiàng)目37個(gè)，占新增完成融資項(xiàng)目總數(shù)的72.55%，平均融資成本6.13%。

綜上，示范項(xiàng)目增信降成本作用明顯，融資成本普遍低于非示范項(xiàng)目，平均融資成本由5.63%小幅下降到5.36%；非示范項(xiàng)目平均融資成本小幅上升，由6.09%上升到6.13%。

六、按項(xiàng)目投資規(guī)模分析

51個(gè)項(xiàng)目中，投資規(guī)模30億元以上的項(xiàng)目3個(gè)，占5.88%，平均融資成本4.87%；投資規(guī)模10-30億元（含）的項(xiàng)目16個(gè)，占31.37%，平均融資成本6.18%；投資規(guī)模3-10億元（含）的項(xiàng)目19個(gè)，占37.25%，平均融資成本6.05%；投資規(guī)模小于3億元（含）的項(xiàng)目13個(gè)，占25.49%，平均融資成本5.65%。

綜上，項(xiàng)目融資成本與項(xiàng)目投資規(guī)?；境收嚓P(guān)關(guān)系。即，除30億元以上項(xiàng)目外，投資規(guī)模大的項(xiàng)目融資成本相對(duì)較高；投資規(guī)模小的項(xiàng)目融資成本相對(duì)較低。

七、按項(xiàng)目融資期限分析

51個(gè)項(xiàng)目中，融資期限20年以上的項(xiàng)目1個(gè)，占1.96%，融資成本6.00%；融資期限10-20年（含）的項(xiàng)目12個(gè)，占23.53%，平均融資成本5.63%；融資期限5-10年（含）的項(xiàng)目22個(gè)，占43.14%，平均融資成本5.87%；融資期限5年（含）內(nèi)的項(xiàng)目16個(gè)，占31.37%，平均融資成本5.88%。

綜上，項(xiàng)目融資成本與項(xiàng)目融資期限仍基本呈反相關(guān)關(guān)系，即，融資期限20年以內(nèi)的項(xiàng)目中，融資期限長(zhǎng)的項(xiàng)目融資成本相對(duì)較低；融資期限短的項(xiàng)目融資成本相對(duì)較高。此外，短貸長(zhǎng)用、期限錯(cuò)配問題依舊突出。

此外，從項(xiàng)目所屬行業(yè)和區(qū)域看，不同行業(yè)領(lǐng)域和地區(qū)融資成本總體均衡，不存在明顯的行業(yè)和區(qū)域差異。